政策簡報 · PE-FSTB-160 · 財經事務及庫務局
資本市場：新股熱潮及上市競爭力
新股集資額於8月底突破3,400億元，但保薦人承受力、規則的快速調整及集中的上市來源，正考驗市場質素。
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兩頁 · 中英對照 · 按1134211框架撰寫 · 事實截至2026年10月25日
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張力與論點
張力
香港新股市場位居全球最活躍之列，但輪候隊伍已超越保薦人承受力，規則快速放寬，集資額亦倚賴單一來源。
論點
保持市場開放，但量度承受力及深度，使速度不致超越質素。
本簡報剖析的三大政策問題
- 01承受力而非需求限制輪候
- 02規則放寬快於把關
- 03集資額倚賴單一來源
每項問題均按三個層次剖析：事實、成因為何持續，以及對整體制度的後果。
三個政策方案比較
A
甲·限流：限制每間保薦人的申請並放慢審批。
B
乙·先重質素：加強保薦人問責及精簡招股章程。
C
丙·加強競爭：進一步降低門檻並加快結算。
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